Rating Szczecina na poziomie "BBB+"

Fitch Ratings potwierdził dziś międzynarodowe ratingi długoterminowe Szczecina w walucie krajowej i zagranicznej na poziomie „BBB+”. Perspektywa Ratingów jest stabilna. Jednocześnie Fitch Ratings potwierdził rating krótkoterminowy na poziomie „F2”.

Stabilna perspektywa ratingów odzwierciedla oczekiwania Fitch, iż Miasto utrzyma dobre wyniki operacyjne w latach 2010-2012, z marżą operacyjną wynoszącą około 10-12%, a wskaźnik spłaty zadłużenia i ryzyko pośrednie dotyczące sektora spółek komunalnych pozostaną umiarkowane.

- Te wyniki dowodzą, że Szczecin w obliczu kryzysu radzi sobie bardzo dobrze – powiedział Piotr Krzystek, prezydent Szczecina. – Jesteśmy w I lidze finansowej. Możemy prowadzić racjonalną gospodarkę finansową i realizować ambitne inwestycje.

Pomimo spowolnienia gospodarczego oraz obniżenia się marży operacyjnej, wyniki
operacyjne Szczecina w 2009r. były w dalszym ciągu dobre. Nadwyżka operacyjna stanowiła 14% dochodów operacyjnych. Pozytywny wpływ na wyniki budżetowe miały rosnące transfery bieżące, kontrola wydatków operacyjnych oraz dobre zarządzanie finansowe i strategiczne.

Działania mające na celu racjonalizację wydatków na oświatę oraz pomoc społeczną mają pozytywny wpływ na budżet Miasta i zdaniem Fitch powinny być kontynuowane zwłaszcza w kontekście planowanych wysokich wydatków majątkowych.

W 2010r. Fitch spodziewa się silniejszej presji na wzrost wydatków operacyjnych w związku z rosnącym bezrobociem, niektórymi decyzjami rządu (np. dotyczącymi wzrostu wynagrodzeń nauczycieli) oraz zbliżającymi się wyborami samorządowymi.

Może to mieć niekorzystny wpływ na wyniki operacyjne Szczecina. Marża operacyjna w średnim okresie może spaść do 10-12%, co jest poziomem minimalnym dla tej kategorii ratingu oraz planowanego wzrostu zadłużenia.

Zadłużenie Miasta jest umiarkowane, a wskaźniki zadłużenia bezpieczne. W 2009r.
zadłużenie bezpośrednie stanowiło tylko 22,6%, a jego obsługa – 3,7% dochodów bieżących.

Nadwyżka operacyjna była 3,8-raza wyższa niż wydatki na obsługę zadłużenia, co pozwoliło zmniejszyć zapotrzebowanie Miasta na finansowanie długiem. W 2009r. około 46% wydatków majątkowych było finansowanych z nadwyżki bieżącej.
Planowany wzrost zadłużenia do ponad 800 mln zł do 2012r. może zmniejszyć zdolność Szczecina do samofinansowania wydatków majątkowych, jeśli Miasto nie będzie utrzymywać dobrych wyników operacyjnych. Fitch spodziewa się, że w związku ze wzrostem zadłużenia wskaźniki zadłużenia pogorszą się, jednak powinny one pozostać na odpowiednim poziomie ze wskaźnikiem spłaty zadłużenia wynoszącym około ośmiu lat.

Od 2006 do I połowy 2010r. płynność Miasta była wysoka. Średni roczny poziom gotówki w tym okresie wynosił 126 mln zł. Wysoka płynność pozwoliła Miastu nie korzystać z kredytu w rachunku bieżącym.

Ratingi mogą zostać podniesione, jeśli zmniejszy się zapotrzebowanie na finansowanie długiem, wyniki operacyjne będą dobre, a wskaźniki pokrycia zadłużenia bezpieczne.

Ratingi mogą zostać obniżone w wyniku znacznego pogorszenia się wyników operacyjnych na skutek słabej kontroli wydatków operacyjnych i znaczne osłabienie wskaźnika spłaty zadłużenia. Do obniżenia ratingów może ponadto przyczynić się znaczny wzrost ryzyka pośredniego.